Citi, ’olağandışı cazip değerleme’ ve sektör toparlanması nedeniyle Maersk’i Tut’a yükseltti
Investing.com — Citi, AP Moeller – Maersk A/S A (CSE:MAERSKa) hissesini, şirketin kilit Ocean segmentinde “eşi görülmemiş olumsuzluk” öngören piyasa beklentileri ve “olağandışı cazip değerleme” olarak nitelendirdiği durum nedeniyle Sat’tan Nötr’e yükseltti.
Wall Street bankası ayrıca hedef fiyatını 9.500 Dkr’den 11.093 Dkr’ye çıkardı.
Citi analisti Arthur Truslove, sektör temellerinin zorlu olmaya devam etmesine rağmen, Maersk’in EV/satış, fiyat/defter değeri ve EV/yatırılan sermaye metrikleri üzerindeki mevcut değerleme seviyelerinin 2009-2019 arasındaki herhangi bir noktadan daha düşük olduğunu savunuyor.
Truslove Salı günkü notunda şöyle yazdı: “EV/satış, P/B ve EV/IC tabanlı değerleme yaklaşımlarına göre, hisse senedi 2009-19 döneminin herhangi bir aşamasından daha ucuz.”
Analist, Maersk’in ileriye dönük fiyat/kazanç (F/K) oranına göre hala pahalı göründüğünü belirtirken, şirketin finansal sağlığında önemli bir iyileşmeye dikkat çekiyor ve 2019 sonundaki 12,5 milyar dolar net borçtan 2024 sonuna kadar 6,4 milyar dolar net nakde geçiş olduğunu vurguluyor.
Bu arada, konsensüs beklentileri, Ocean’da üç yıl üst üste FVÖK zararı öngörüyor ki bu, Küresel Finansal Kriz (GFK) veya 2015-16 sektör düşüşü sırasında bile görülmemiş bir senaryo.
Analistler şunları yazdı: “Visible Alpha konsensüsü, bu bölümde üç yıl boyunca – 2025T, 2026T ve 2027T – FVÖK zararı gösteriyor.” Ayrıca hisse fiyatının ya Ocean’ın yapısal kalitesinde bir bozulmayı ya da Maersk’in kötü sermaye tahsisini fiyatladığını eklediler.
Bununla birlikte, yatırımcılar sektördeki yapısal iyileşme işaretlerini gözden kaçırıyor olabilir. Truslove şöyle dedi: “Ticaret talebi ve filo gelişmeleri konusundaki piyasa endişelerini kabul ederken, sektör son yıllarda konsolide oldu ve daha yüksek hurda ve atıl kapasite potansiyeli ile zorlu koşullara daha fazla tepki verebilirlik olduğunu görüyoruz.”
Yine de analist, talep zorluklarının ve küresel filonun yaklaşık %29’unu oluşturan yüksek sipariş defterinin 2025 ve 2026’da performansı olumsuz etkileyeceğini kabul ediyor.
Truslove, gelişmiş arz disiplini, daha yüksek hurda seviyeleri ve Kızıldeniz rotasının potansiyel olarak yeniden açılması varsayımıyla Ocean’ın 2027’de karlılığa geri döneceğini bekliyor.
Hisse senedi için bir sonraki potansiyel katalizör, 8 Mayıs’ta açıklanması planlanan Maersk’in 1. çeyrek kazanç raporu olacak.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
