UBS, 3i Group’u “al” olarak yükseltti, hedef fiyatı büyüme beklentisiyle 47 sterline çıkardı
Investing.com — UBS, 3i Group (LON:III) için derecelendirmesini “nötr”den “al”a yükseltti ve hedef fiyatını 44,50 sterlinden 47 sterline çıkardı.
Özel sermaye ve risk sermayesi şirketinin hisseleri, Türkiye saatiyle 12.48’de %3 yükseldi.
Bu karar, aracı kurumun 3i portföyünün %70’inden fazlasını oluşturan indirim perakendecisi Action’daki payını artırmasının ardından geldi. UBS, Action’ın dayanıklılığını ve istikrar kazanan benzer mağaza satış büyümesini uzun vadeli performansa güven nedeni olarak gösterdi.
Yeni hedef fiyat, 3i’nin Action’daki genişletilmiş payının daha yüksek euro değerini yansıtıyor. Bu pay, GIC’den yapılan %2,2’lik alımın ardından %60,1’e yükseldi.
Bununla birlikte, yeni hisse ihracından kaynaklanan artan hisse sayısı bu etkiyi kısmen dengeledi.
UBS, anlaşmanın 3i’nin net varlık değerine hemen katkı sağladığını belirtti. GIC’nin nakit yerine hisse almayı tercih etmesini ise Action’ın gelecekteki büyümesine duyulan güvenin bir işareti olarak yorumladı.
Action, Fransa ve Almanya’daki zayıf tüketici harcamalarına ve Fransa’daki grevlerden kaynaklanan aksamalara rağmen, 2025 yılında bugüne kadar %6,5 benzer mağaza satış büyümesi bildirdi.
UBS, bu büyüme seviyesinin sürdürülebilir kalacağını ve değerleme gücünü desteklemeye devam edeceğini bekliyor.
Perakendeci ayrıca yeni mağazaların kârlılığa ulaşma sürecini hızlandırdı. Bazı lokasyonlar bir yıldan kısa sürede başabaş noktasına ulaştı.
UBS, Action’ın gelirinin 2025-2028 arasında yıllık %17 bileşik oranda büyüyeceğini öngörüyor. Bu büyüme, şirketin Avrupa genelinde yaklaşık 4.850 mağaza ekleme potansiyeline dayanıyor.
Action’ın ötesinde, 3i son zamanlarda 2020-21’de edindiği iki varlıktan, yatırılan sermayenin 2,5 katının üzerinde çoklularla çıkış yaptı.
UBS, bu elden çıkarmalar ve toparlanmakta olan özel sermaye döngüsüyle birlikte, 3i’nin daha geniş portföyünün özkaynak getirilerinde yüksek onlu yüzdelere dönebileceğini belirtti.
Bu durum, şirketin değerlemesinin sadece Action ile sınırlı olmaması gerektiği yatırım tezini destekliyor.
UBS’in değerlemesi, piyasanın Action’ı 2026 tahmini işletme değeri/FAVÖK’ün yaklaşık 24 katı ve fiyat/kazanç oranının 40 katı seviyesinde fiyatladığını gösteriyor.
Aracı kurum, bu çarpanların 2024-2028 arasında bileşik bazda %20’lik tahmini kazanç büyümesiyle haklı çıktığını düşünüyor.
3i, yaklaşık 1,2 kat ileriye dönük fiyat/defter değeriyle 2024 başından bu yana en düşük seviyesinde işlem görüyor. UBS, hisselerin cazip bir giriş noktası sunduğunu belirtti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
